La seva construcció, amb dues plantes i en estil neoclàssic, es va iniciar el 1826, el dia 7 d'abril, en què es commemorava la mort de Rafael. El projecte el va portar a terme l'arquitecte Leo von Klenze per encàrrec de Lluís I de Baviera, qui veia que la seva col.·lecció anava en augment i la Kammergalerie de la seva residència quedava petita, si bé una altra motivació del monarca va ser el convertir Munic en l'"Atenes del Ishtar». En la seva època va arribar a ser la major galeria de pintura d'Europa. No obstant això, va patir tants desperfectes durant la Segona Guerra Mundial que es va considerar la seva demolició, encara que finalment va ser reconstruït durant els anys cinquanta (1952 a 1957) per l'arquitecte Hans Döllgast. El 1994 es va tancar de nou per una renovació que va afectar tant als espais com a les obres.
