Pel que fa a Espanya, des del final de la [[Guerra Civil espanyola]], només en dos anys, el [[1943]] i el [[1952]], el nivell dels preus de consum es va col·locar per sota de l'exercici anterior.<ref name="Caixa història" />
En el transcurs del {{segle|XX|s}}, els períodes de deflació han estat excepcionals. Després dels [[acords de Jamaica]] ([[1976]]), els [[bancs centrals]] han intentat evitar els períodes de deflació perquè moltes eines de la [[política monetària]] es fan en aquest cas ineficaces i la deflació pot conduir a una [[espiral deflacionista]].<ref>Hummel, Jeffrey Rogers. "Death and Taxes, Including Inflation: the Public versus Economists" (Jan 2007). {{ref-web|url=http://www.econjournalwatch.org/pdf/HummelCommentJanuary2007.pdf|títol=PDF<!--Títol generat per bot-->}}</ref> La deflació té unes implicacions psicològiques perilloses: quan els consumidors són conscients que els preus tenen una tendència a la baixa, ajornen les compres i s'esperen a comprar a preus inferiors, i això encara contrau més el nivell de consum i fa més profunda la crisi.<ref>{{format ref}} http://paper.avui.cat/article/economia/158382/catalunya/pais/deflacio.html</ref> Aquesta espiral es propaga per l'expectativa que els preus cauran més en el futur, i la previsió de futures baixades fa que la inversió i el consum s'ajornin.<ref>[http://www.3cat24.cat/noticia/353068/altres/Trichet-descarta-la-possibilitat-duna-deflacio-generalitzada-a-la-zona-euro Trichet descarta la possibilitat d'una deflació generalitzada a la zona euro]</ref>
