Cèdula hipotecària: diferència entre les revisions

cap resum d'edició
Cap resum de modificació
Cap resum de modificació
{{Banca}}
Una '''cèdula hipotecària''' o '''títol amb garantia hipotecària'''<ref>[http://books.google.es/books?id=DYngFsG2ESEC&pg=PA521&lpg=PA521&dq=cedula+hipotecaria+mortgage&source=bl&ots=TpBNJqqsvN&sig=onuRKpXbRZve1sAUROVIXzr6LRk&hl=ca&sa=X&ei=6YoGT6KoDMi2hAeu8ZyPBg&sqi=2&ved=0CGwQ6AEwBg#v=snippet&q=c%C3%A9dula%20hipotecaria&f=false Diccionario(en técnico inglés español económico-financiero-actuarial[[anglès]]: Mortgage-backed''Covered securities:bond'', Títulos con garantía hipotecaria; cédulas hipotecarias</ref> (en [[anglèsalemany]]: ''Mortgage backed sucurityPfandbrief'') és una [[bo mobiliari]] emès per entitats financeres i caracteritzat perquè el pagament dels interessos i l'amortització del nominal estant garantits pel cobrament dels [[crèdit]]s hipotecaris concedits per l'entitat emissora. Segons definició del [[Banc d'Espanya]]: «[[actiu financer]] o [[títol valor]] de renda fixa, que s'emet amb la garantia de la cartera de préstecs hipotecaris de l'entitat emissora». LesLa entitatsseva financeresemissió queestà lesrestringida podena emetreles estan restringides a bancsentitats de crèdit oficial, societats de crèdit hipotecari i [[Caixa d'estalvis|caixes d'estalvi]].
 
==Instrument financer==
Segons la informació de l'inversor, es poden classificar en nominatives, a la ordre, o [[al portador]].<ref>[http://www.bolsamadrid.es/esp/bolsamadrid/cursos/dicc/c.asp Glosario de bolsamadrid.es]</ref> Les cèdules hipotecàries són un [[instrument financer]] interessant pels bancs perquè l'amortització del capital prestat és a llarg termini, i al tractar-se de passiu exigible a llarg termini no li genera tensions de liquiditat. Pels inversors són interessants perquè esdevenen un instrument financer híbrid entre un [[dipòsit a termini]] i un [[bo]]; són com un [[dipòsit a termini]] perquè l'inversor s'assegura recuperar l'invertit més el tipus d'interès que se li pagui una vegada que venç el títol, i són com un [[bo]] —els que emeten les empreses de l'[[economia real]] per a finançar-se— perquè generalment les cèdules hipotecàries emeses per les entitats de crèdit paguen tots els mesos interessos i a més l'inversor les pot vendre al mercat secundari en cas de necessitar liquiditat. Segons la informació sobre l'inversor es poden classificar en cèdules hipotecàries nominatives, a la ordre, o [[al portador]].<ref>[http://www.bolsamadrid.es/esp/bolsamadrid/cursos/dicc/c.asp Glosario de bolsamadrid.es]</ref>
 
==Risc==
El principal competidor de les cèdules hipotecàries són els [[dipòsits a termini]]; mentre aquests darrers estan assegurats pel [[Fons de Garantia de Dipòsits]] —fins a 100.000 euros per client i entitat financera—, les cèdules hipotecaries no estan assegurades pel FGD. Per contra, els dipòsits a termini impliquen que els diners invertits queden immobilitzats durant un llarg període de temps i l'inversor no els podrà recuperar fins al venciment, mentre que les cèdules hipotecaries cotitzen al mercat secundari com si fossin bons i en cas que l'inversor necessiti liquiditat les pot vendre immediatament.
Encara que en aquest cas, és important destacar que les cèdules hipotecàries es negocien en mercats secundaris, el que fa que la liquiditat d'aquest producte sigui limitada, i generalment, en estar exposada a la lliure negociació de l'oferta i la demanda, moltes vegades poden ser comercialitzades per sota del valor nominal.
 
El risc de les cèdules hipotecàries no s'origina per tant per un risc d'impagament en la garantia basada en hipoteques, sinó que està associat al risc de pujades dels tipus d'interès; un augment de la taxa d'interès oficial donaria lloc a que els nous dipòsits a termini que s'emetessin rendissin a una taxa d'interès superior, de manera que les cèdules hipotecàries emeses en el passat serien menys interessants, i la seva cotització al mercat secundari cauria. Això fa que el seu principal avantatge —el fet de cotitzar i poder-se convertir en líquid immediatament—, pugui esdevenir també el seu principal desavantatge, doncs la seva cotització està lligada al tipus d'interès i si aquest puja la cotització de les cèdules baixarà, inclús per sota del nominal; cal tenir present també que els mercats secundaris de cèdules hipotecàries tenen una liquiditat limitada.
Així, la seva conformació com un híbrid entre dipòsit i títol valor és alhora la major avantatge i la major desavantatge: l'avantatge de poder fer-se dels diners en qualsevol moment es contraposa amb el risc que el títol cotitzi baix en el moment de vendre . La cotització de les cèdules hipotecàries estarà lligada al nivell de tipus d'interès que en aquest moment estigui pagant el mercat pels dipòsits: si és més gran que la de les cèdules seva cotització baixarà, si és menor pujarà.
 
El major risc d'aquesta inversió, per tant, està associat tant al risc de pujades dels tipus d'interès com a una possible inflació que faci perdre, a valor real, part de la inversió.
 
Foren originàriament emeses pel [[Banco Hipotecario de España]], entitat financera oficial creada el 1872 i que el 1876 va rebre privilegi exclusiu per emetre cèdules hipotecàries
[[Categoria: Banca]]
 
[[da:SDO]]
[[de:Pfandbrief]]
[[en:Covered bond]]
[[es: Cédula hipotecaria]]
[[fr:Obligation sécurisée]]
[[it:Obbligazione garantita]]
[[nl:Covered bond]]
[[ja:カバードボンド]]
[[pl:List zastawny]]
[[sv:Säkerställda obligationer]]
1.633

modificacions